Za normálního stavu, kdy nezuří hyperinflace mezi zlatem a bankovkou není rozdíl. Ani bankovka ani zlato nemá žádnou hodnotu samo o sobě. Zlata se v průmyslu používá jen minimální množství, takže jeho cenu neurčuje jeho nezbytná potřeba, ale pouze víra lidí v to, že zlato má velkou hodnotu a jsou ochotní něco hodnotného za ně vyměnit. V tom se zlato od bankovky neliší. Rozdíl je v tom, že zlato nelze jednoduše namnožit, zato vytisknout další bankovky je relativně jednoduché. I když i se zlatem se dalo podvádět. Na konci Římské říše byli státní zaměstnanci vypláceni ve "zlatých mincích", které ale obsahovali tak málo zlata, že v nich stát nepřijímal placení daní a vyžadoval daně v ryzím kovu.